Bunu MKK kayıtlarından yeni açılan hesap sayından çok net bir biçimde görebilmekteyiz. Son verileri son 2 ayda 650,000 yeni hesap açıldığını göstermiştir. Borsamızdaki alımların sanayi ve bankacılık sektörlerinde olması da yükseliş trendinin devam etmesi yönündeki en büyük itici güç olarak karşımıza çıkmaktadır.
Yabancı yatırımcı oranın %30’ın +-1 seviyesinde olması da yılsonu yabancı satışı ritüelinin gerçekleşmemesine neden olacağından, yerli fonlarında yıllık bazda daha yüksek getiri elde etmek için mümkün olan en son noktaya kadar direneceğinden ve de piyasayı bozacak yeni bir beklentinin görünürde olmamasıyla birlikte değerlendirdiğimiz de BIST100 endeksinde yüksek enflasyon kaynaklı yükseliş trendinin seçim sonuçları açıklanana kadar devam etmesini beklemekteyiz. Bu durumda 2023 ilk çeyrek döneminde 6000 üstünü görmemiz sürpriz olmayacaktır. Yaşanabilecek kar satışlarının ise sınırlı kalacağını ve satışların karşılanacağını düşünüyoruz
Mevduat faizlerin düşük seyrinin devam etmesi, KKM ve BDDK regülasyonları ile kurun belirli band içinde stabil hareket etmesini sağlamaktadır. KKM ve Regülasyonların devamını Liralaşma stratejisi kapsamında devam etmesini beklediğimizden dolayı 2023 yılının ilk çeyreğinde de dolar/tl kurunun stabil seyrine devam edeceğini ve 18-20 bandında kalmasını beklemekteyiz
TCMB’nin faiz indirimleriyle birlikte koordineli BDDK regülasyonları tahvil faizlerindeki düşüşün ana nedenidir. Tahvil faizi son iki haftada iki kere 2 yıl aradan sonra ilk defa %10 altına geriledi. TCMB’nin sürpriz bir faiz indirimi ile ki buna %51 ihtimal vermekteyiz, 8’in altında bir tahvil faizi görebiliriz, ama gösterge tahvilde band aralığı beklentimiz %8-10 aralığıdır
Faiz artırımlarının etkisiyle 2022 yılında gram altın- ons altın tarafında düşüşlerin etkili olduğu bir yıl izledik. Son zamanlarda küresel olarak Merkez bankalarının 2023 yılında faiz adımlarının yavaşlatılacağı sinyallerinin verilmesiyle ons altında yükseliş görülmesini sağladı fakat gram altında önemli olan onsdan ziyade dolar/tl’nin seviyesi olacaktır. Dolar/TL’de sınırlı yükseliş beklememizle birlikte değerlendirdiğimizde 1100-1200 arasında gram altın görmemiz şaşırtıcı olmayacaktır.
MANŞETTE ÖNE ÇIKANLAR
Avrupa Birliği (AB) enerji bakanları, doğalgaza megavatsaat başına 180 euro tavan fiyat uygulanması konusunda anlaştı.
Japonya Merkez Bankası(BoJ), faiz oranında değişikliğe gitmedi. BoJ’un faiz toplantısının ardından yapılan açıklamada, gösterge faiz oranının yüzde -0,10 olarak kalmasına karar verildiği belirtildi. Piyasa beklentisi de faizlerin değişmeyeceği yönündeydi. BoJ en son 2016 yılı Ocak ayında faizi yüzde 0,0-0,10 aralığından bugünkü eksi seviyesine çekmişti.BoJ, 10 yıl vadeli getiri hedefini yüzde 0 olurak korurken, hedef aralığını yüzde -0,25-0,25 aralığından yüzde -0,50-0,50 aralığına revize etti.
Çin Merkez Bankası borç verme gösterge faiz oranını geçtiğimiz 3 ayda olduğu gibi Aralık ayında da sabit tuttu. Banka, piyasa beklentilerine paralel olarak 1 yıl vadeli kredi ana faiz oranının (LPR) yüzde 3,65 ve 5 yıl vadeli faiz oranını yüzde 4,30 seviyesinde devam ettirdi.
Dünya Bankası, Çin ekonomisine ilişkin büyüme beklentisini 2023 yılı için yüzde 4,5’ten yüzde 4,3’e indirdi. Bankadan yapılan açıklamada, iç ve dış koşulların Çin’de ekonomik görünümün zayıflamasına neden olduğu aktarıldı.
AB Komisyonu, Avrupa Birliği’nin ekonomik toparlanmasının ve Ukrayna’ya yardımların finansmanına yardım için 2023 yılının ilk 6 ayında 80 milyar euroya varan miktarda uzun vadeli tahvil ihrac etmeyi planladığının duyurdu.
Yeni Zelanda’da iş dünyasının görünümü enflasyon baskılarının devam etmesi ve ücret beklentilerinin yükselmesine bağlı olarak rekor düşük seviyesine indi. Avustralya ve Yeni Zelanda Bankacılık Grubunun(ANZ) düzenlendiği anket sonuçlarına göre, iş dünyası güven endeksi Aralık ayında -57,1 puandan -70,2 puana geriledi.
Almanya Merkez Bankası (Bundesbank) Başkanı Joachim Nagel, Alman kamuoyundan enflasyonun aşağı getirilmesi konusunda sabır istedi. N-TV kanalına konuşan Bundesbank Başkanı, ECB’nin yaptığı faiz artırımlarının tam etkilerinin görülmesinin 2 yıl alabileceğini ifade etti. ECB’nin bu yıl yaptığı 4 faiz artırımının enflasyon ile mücadele edildiğinin kanıtı olduğunu belirten Nagel, ancak enflasyonda 2024’e kadar ciddi bir düşüş beklemediğini de vurguladı ve “Biraz sabır istiyorum” diye konuştu.
Japonya Merkez Bankası (BOJ) para politikasına daha fazla esneklik kazandırmak amacıyla 10 yıl vadeli Japon devlet tahvili için getiri hedef bandını 25 baz puandan 50 baz puana çıkardı. Kremlin Sözcüsü Dmitry Peskov, Avrupa Birliği’nin doğal gaz fiyatına sınır getirilmesi konusunda aldığı karara sert tepki gösterdi.Avrupa Birliği üyesi ülkelerin enerji bakanlarının toptan doğal gaz alımı için 180 euro/MWh tavan fiyat belirlenmesi üzerinde anlaşmalarının ardından konuşan Peskov, alınan kararın piyasa fiyatlamasına bir saldırı olduğunu ve kabul edilemeyeceğini söyledi.
TCMB’nin enflasyonda hedefin sapması nedeniyle yıl sonunda yazdığı açık mektup ve Ocak ayı enflasyon raporu, TCMB’nin faiz kararı metnine yansıdı. TCMB’nin para politikası ana aracının artık faiz değil, liralaşma stratejisi olduğunu görüyoruz. Toplantı metninde uzun vadeli TL yatırım kredilerinin özendirilmesi ve TL’nin öncelikleyeceği bir para politikası ön plana çıkıyor. Şubat ayı PPK toplantısı ile Ortodoks olmayan politikaların bir kere daha ön plana çıktığını görüyoruz. Ocak ayı faiz kararında da yer alan ticari ve bireysel kredilerin ödemeler dengesi nedeniyle yakından takip edilemesi metinden çıkartıldığı, yerin uzun vadeli Türk lirası yatırım kredilerinin destekleneceği eklendiği dikkat çekti. TCMB’nin gelecek toplantılarda faizi sabit tutmasını bekliyoruz.
Bugün piyasalarda hafta sonu riski ya da fırsatı olabilir. Rusya askeri birliklerinin Belarus ile gerçekleştirilen asker tatbikatın Pazar günü sona ermesi ile birlikte bölgeden çekileceğini açıkladı. Askeri birliklerin geri çekilmesi gerilimi azaltacak bir gelişme olabilir, diğer yandan bölge ile ilgili haber akışı olası bir savaş riskinden kaçınma için satış baskısı oluşturabilir.
Dolar/TL’de haftayı 13.60 üzerinde tamamlıyor. Dolar/TL haftayı yükselişle kapatırken, dolar endeksi haftayı düşüşle tamamlıyor. Türk lirası bu hafta geçen haftalara göre daha zayıf bir performans gösterirken, dolar endeksi Rusya’nın bir kısım askeri birliklerini geri çekmesi ile birlikte geriledi. Dolar/TL haftanın genelinde 13,55 üzerinde kalırken, haftayı 13,60 üzerinde tamamlamasını beklemekteyiz. 13,63 ve 13,67 dirençleri gelecek hafta da test edilebilir.
Yatay trend içerisinde güçlenme çabası devam edecek. Bir önceki haftada olduğu 2000 seviyesinin altından gelen güçlü dip alımlarının etkili olduğu bir haftayı tamamlıyoruz. Hafta genelinde olduğu gibi dünde 2055 direnci test edildi ve geçilemedi. TCMB, dün yurt dışı yerleşiklerin menkul kıymet portföyünde değişimleri açıkladı, yabancılar 12 haftadır net satıcı olmaya devam ettiği görüldü. Yabancı satışları; dipten gelen alımlar ile belli bir taban oluşumu içerisinde karşılanması orta vadeli için olumluyken, kısa vadede bir sıkışma olarak yansıma buluyor. Hafta sonu riski nedeniyle gelecek olası satışların yine 2000 seviyesinin altından alıcı bulmasını bekleyebiliriz.
Şubat vadeli BIST30 kontratı. Ana yükselen trend içerisinde güçlenmenin devam ettiği bir haftayı kapatıyoruz. 2300 direncinden desteklere geri çekilmeyi de dün güçlenmenin bir parçası olarak yorumladığımızı söylemiştik. Bugün de 2225 desteğinin korunmasını, 2270-2284 bölgesine doğru dünkü düşüşün tepkisinin gerçekleşmesini bekliyoruz. Destek seviyelerimiz 2225 ve 2200, direnç seviyelerimiz 2270 ve 2300’dür.
Şubat vadeli Dolar/TL. 13.675 yatay desteğinden gelen alımlar, 13.675 ile 13.77 arasındaki sıkışmayı bir kere daha teyit etti. Bu sıkışmanın sonunda trend içinde TL lehine gerilemenin devamını ya da dolar lehine trend değişimini göreceğiz. Destek seviyelerimiz 13.67 ve 13.52, direnç seviyelerimiz 13.77 ve 14.00’dür.
Türkiye’nin doğalgaz tüketimi 19 Ocak’ta 288 milyon metreküp ile rekor kırarken aynı gün İran’ın 10 günlük süre boyunca Türkiye’ye gaz akışını kesmesi dikkat çekti. Haberin ardından Enerji Bakanlığı dün açıklama yaptı: “Elektrik ve doğalgaz sistem dengesinin korunması amacıyla yüksek tüketimi olan sanayi tesisleri ve elektrik santralleri ile sınırlı olmak ve kesinti planları önceden bildirilmek suretiyle, doğalgaz ve buna bağlı olarak da elektrik tüketiminde kısıtlamalar yapılacaktır.” Basında yer alan bilgilere göre santrallere ve sanayiye verilen gaz % 40 azaltıldı. Bu açıklama, büyük sanayi hisselerinde satış getirdi. İSO Başkanı Erdal Bahçıvan, sanayide kullanılan doğalgazda kısıntıya gidilecek olmasının üretim üzerinde büyük bir baskı yaratacağını belirtti.
Diğer taraftan Meteoroloji, İstanbul da dahil son yılların en büyük kar fırtınası konusunda uyardı. Bir haftayı geçebilecek kar süresince neredeyse karantina koşullarına geri dönmüş olabiliriz.
ABD borsalarında yılbaşından beri yaşanan endişeli seyir devam ediyor. Akşam % 1 civarında kayıpla kapatan ABD Endekslerinin ardından bu sabah Asya da negatif hava hakim. Bu durum, Borsa İstanbul’daki dengesiz sürece pek de olumlu katkı sağlayamıyor. Gerçi dün açıklanan verilere göre yabancıların borsadan çıkış süreci devam ediyor. Yılın ilk haftasında BIST100 % 9.5 yükselirken 143 milyon dolar satan yabancılar, sonraki hafta da her gün yükselen borsada 55 milyon dolarlık daha satmışlar. Kısa vadeli vurguncu yabancılar dışındakilerin payı azalmaya devam ediyor diyebiliriz.
STRATEJI
BIST100 Ekim başında başladığı harekette % 75 yükselerek tarihi rekorları yenileyen bir rallide 2400 ulaşmışken kısa sürede % 28 gerileyerek 1726 görüldükten sonraki tepki hareketlerini izledik. %5 lik düşüş sonrasında 2025 geçiş noktası olarak izlenebilir.
FED Başkanı Powell, yüksek enflasyon riskinin arttığını belirterek, “Bu noktada, ekonomi çok güçlü ve enflasyonist baskılar yüksek, bu nedenle kasım toplantısında açıkladığımız varlık alımlarının azaltılmasını belki birkaç ay önce tamamlamayı düşünmek uygun olur. Birkaç hafta içinde yapacağımız toplantıda bunu tartışacağımızı umuyorum.” dedi.
AVRUPA
Almanya’da işsiz sayısı, yeni tip koronavirüs (Kovid-19) salgınında vaka sayılarının artmasına rağmen kasımda 60 bin azalarak 2 milyon 317 bine geriledi.
Moderna CEO’su Stephane Bancel mevcut aşıların Omikron’a karşı önceki varyantlara göre daha az etkili olacağını belirtirken ilaç şirketlerinin yeni aşı geliştirmelerinin aylar alabileceğini söyledi.
TÜRKİYE
Hazine, Aralık 2021-Şubat 2022 döneminde 122,7 milyar liralık iç borç servisine karşılık 104,8 milyar liralık iç borçlanmaya gidecek.
Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Birleşik Arap Emirlikleri Merkez Bankası’nın ardından Türkmenistan Merkez Bankası ile de bir mutabakat zaptı imzaladı.
Hizmet Üretici Fiyat Endeksi ekimde aylık bazda yüzde 3,42, yıllık yüzde 34,26 arttı.
Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan, ortak canlı yayında gündemdeki gelişmeleri değerlendirdiği konuşmasında, “Faizi şu anda düşürüyoruz, enflasyonun da inşallah düştüğünü hep birlikte göreceğiz.” dedi.
TÜİK verilere göre Türkiye ekonomisi yılın 3. çeyreğinde bir önceki yılın aynı dönemine göre yüzde 7,4 büyüdü. Çeyreklik bazda büyüme ise yüzde 2,7 olarak kaydedildi. Ana kalemlere bakıldığında en hızlı büyümenin ihracat ve kamu harcamalarından geldiği izlendi.
ASYA
Hindistan, üçüncü çeyrekte yıllık yüzde 8,5 büyüyerek G20 ülkeleri içinde bu dönemde en fazla büyüyen ülke oldu.
USD/TRY
Dolar/Lira paritesinde, yükseliş trendi üzerinde yukarı yönlü ivme devam ediyor. Paritede sabah saatlerinde 13.09 seviyesinin destek olarak test edilmesinin ardından tekrar yukarı yönlü atak izleniyor. Paritede 13.23 ara destek bölgesi üzerinde seyrin devam etmesi durumunda 13.47 / 13.56 sıralı direnç seviyeleri test edilebilir.
Dirençler: 13.47 / 13.56 / 13.69
Destekler: 13.23 / 13.09 / 12.90
EUR/USD
Euro Dolar paritesinde 1.1185 / 1.1385 bandında Ters Omu Baş Omuz formasyonu görünümünde dip oluşumu izleniyor. Paritede 1.1385 direnç bölgesinin aşılabilmesi durumunda 1.1457 seviyesine doğru alımlar ön plana geçmeye başlayabilir. Bu bölge aşılamadıkça aşağı alanda 1.1259 / 1.1185 sıralı destek seviyelerine doğru geri çekilme görülebilir.
Dirençler: 1.1385 / 1.1457 / 1.1485
Destekler: 1.1259 / 1.1185 / 1.1164
ONS ALTIN
Ons altında, Ağustos ayından süregelen yükselen trend bölgesi test edildi. Bu bölgeden tekrar toparlanmanın izlendiği değerli metalde 50,100 ve 200 günlük üssel ortalamaların yoğunlaştığı 1798 seviyesi ilk direnç olarak izleniyor. Bu bölgenin aşılabilmesi durumunda 1808 / 1815 bandına doğru hareket görülebilir. Olası aşağı yönlü hareketlerde 1777 ara destek olarak izlenirken 1770 seviyesi ana destek olarak önemini koruyor.
Dirençler: 1798 / 1808 / 1815
Destekler: 1777 / 1770 / 1758
BRENT
Brent petrol, düşüş hareketi sonrası 67.50 seviyeleri kadar geri çekildi. Alımların gelmesi ile 71.00 dolar seviyelerine kadar yükselen brent petrol, yükselişin devam etmesi durumunda 72.13 direnç yukarda takip edilebilir. Tekrardan geri çekilmelerin yaşanması durumunda ise 70.44 seviyesi destek olarak izlenebilir.
Dirençler: 72.13 / 72.55 / 73.58
Destekler: 70.44 / 69.66 / 68.92
Gram Altın
Gram altın, yükselişini devam ettirerek yeni tarihi zirvesi olan 789.14 lira seviyesini gördü. Güne hafif satıcılı başlamasıyla 767 seviyelinden işlem gören gram altın geri çekilme durumunda 762.39 ve 752.31 destek seviyeleri olarak takip edilebilir. Yükselişin tekrar devam etmesi durumunda ise 780.00 direnç seviyesi takip edilebilir..
Dirençler: 780.00 / 789.14 / 800.00
Destekler: 762.39 / 752.31 / 739.79
Gümüş
Gümüş, geri çekilmeler sonrası sıkışan fiyat hareketlerinde alçalan takoz formasyon oluşumu izlenmektedir. Düşüşün devamlılığında 22.75 ve 22.42 destek seviyeleri takip edilebilir. Alımların gelmesi durumunda ise yukarda sıralı olarak 23.00 ve 23.25 direnç seviyeleri takip edilebilir.
TCMB Para Politikası Kurulu, politika faizi olan bir hafta vadeli repo faiz oranını 200 baz puan indirerek %16’ya düşürdü. TCMB böylece son iki ayda 300 baz puan faiz indirimi yapmış oldu, piyasanın son iki ayda faiz indirim beklentisi ise sadece 50 baz puandı.
50 ya da 100 baz puanlık bir indirim ile TCMB bu yılı kapatabilir.
Yazılarımızda 50 puanlık bir indirim beklendiğini ama fiyatlananın 100 baz puanlık bir indirim olduğunu belirtmiştik. TCMB’nin faiz indirim hızını artırması, piyasalar için sürprizden çok şok oldu! Faiz indirimine gerekçe olarak, küresel ekonomilerde yakın dönemde açıklanan güven endekslerinin gerilemeye başlaması gösterilmiştir. Cari işlemlerde iyileşmenin giderek güçlenmesinin fiyat istikrarı hedefi için önemli olduğu vurgusu, faizi enflasyonla mücadelede bir araç olarak görülmediğini göstermektedir.
Faiz indirimleri, TL’yi zayıflatıp cari işlemler dengesine olumlu etki ediyor ama artan kurun aynı zamanda enflasyonist eklemeler yapacağı gözden kaçırılıyor. Kurul, politika faizinde yapılan aşağı yönlü düzeltme için yıl sonuna kadar sınırlı bir alan kaldığına karar metninde yer verdi, TCMB’nin yıl sonuna kadar sadece iki toplantısı kalmıştır. 50 ya da 100 baz puanlık bir indirim ile TCMB bu yılı kapatabilir. TCMB’nin gelecek seneye yönelik faiz indirim sinyali, ihracatı desteklemek politikasına devam edeceğini göstermektedir.
Dolar/TL’de rekorlar sürecek.
TCMB’nin faiz kararı ve açıklaması, TL’de değer kaybının önümüzdeki dönemde de devam edeceğini, TL’nin kırılgan olacağını göstermektedir. Kısa vadede 9.485’in destek halini alması, 9.66’ya doğru yükselişe neden olacaktır. FATF tarafından Türkiye’nin gri listeye alınmış olması bugün ekstra baskı yaratabilir. TL’de gelecek dönemde faizlerin daha da düşük kalacağı beklentisi kurda rekorların devam edeceğinin göstergesidir.
TL’den kaçışta alternatif borsa.
Ekim ayı enflasyonu ile 350-400 baz puan negatif reel faiz oluşabilir. Düşen mevduat faizleri ve negatif getiriler, yerli yatırımcıyı tekrardan ucuz kalan BIST100’e yöneltebilir. Dün 27 milyar TL işlem hacmi ile gün içi en yüksek kapanışı bir dönüş sinyali olarak nitelendirebiliriz. Bugün dünkü alımların devamı ile 1457-1460 aralığında açıp ardından destek seviyemiz 1441 seviyesine kar realizasyonu gerçekleştirebiliriz.
Ekim vadeli BIST30 kontratı. Dün, “1537 direncinin destek haline gelmesi ile birlikte 1555 ve 1567 dirençlerine doğru yükselişin devam etmesi beklenebilir.” demiştik. Gün içerisinde yüksek volatilite ile birlikte yükselen kanal desteği 1518.5’e geriledik, kanal desteğinden gelen alımlar ile 1569’u test ederek gün içi en yüksek seviyeden kapanış gerçekleşti. Bugün yükselen kanal direnç seviyesi olan 1574 seviyesinden kar realizasyonu ile 1555’e bir düzeltme bekliyoruz. 1574 direncinin kırılması durumunda 1600 direncine yükseliş devam edebilir.
Ekim vadeli Dolar/TL. Dün 9.24’de bulunan kırmızı ortalamanın altına kısa süreli bir sarkma sonrasında gelen alımlar ile 9.38 direnci kırıldı ve 9.50 zirve seviyesine yükseliş yaşandı. Bugün için beklentimiz 9.50’de bulunan zirvenin kırılıp yükselişin 9.63’e devam etmesi yönündedir. 9.50 direnci geçilemezse 9.38’e gerilemeye neden olacaktır.
03:34
News
